开年发力！上周对冲基金大举做空美国科技股、大力做多中国股市

开年发力！开年科技上周对冲基金大举做空美国科技股、发力大力做多中国股市

华尔街见闻 李丹

高盛报告显示，上周市上周全球股市中美股被净卖出的对冲大举多中力度最大，降至2019年11月以来最低的基金低配水平；中国股市被净买入最多，超配比为2020年10月以来最高。做空上周对冲基金对TMT（科技媒体通信）行业股票的美国净卖出规模为九个月来最大。

摩根大通发现，股大国股2022年最后一周美股散户疯狂撤资，开年科技同时在该行主经纪商报告中警告空头，发力将遭遇科技股主导的上周市逼空。高盛的对冲大举多中主经纪商报告的上周数据正体现了科技股被大举多空的形势。

高盛上述报告发现，基金在2023年开年的做空上周，对冲基金的美国总交易单净杠杆规模回落到2019年6月以来最低位，不过基本的多/空净杠杆脱离低位，回升到约一年来的平均水平，部分源于专注多空策略的基金经理最近持有的中国净风险敞口增加。

上述报告显示，截至上周，对冲基金的总交易资金流连续两周增加，投资呈净卖空态势，卖空交易的资金和买多的资金之比为2：1；单一个股遭遇七周来最大规模的单周净卖空；宏观产品小幅净买入。

分地区看：

北美是遭到净卖出最多的地区，美国股市被净卖出的力度最大，主要由卖空驱动，美股的配置比MSCI ACWI全球指数低4.9%，降至2019年11月以来最低的低配水平；上周新兴市场亚洲国家和欧洲是净买入最多的地区，均由买多驱动。中国股市上周被净买入最多，净买入规模创12月初以来新高，主要源于A股买多，美股ADR的买多规模相对较小；而且中国股市已连续第三周、最近六周内第五周被净买入，截至上周五的过去13个交易日里，每日都是净买入，在岸和离岸中国股市的合计配置比MSCI ACWI全球指数高9.5%，超配比为2020年10月以来最高水平。上周美股标普成份股的累计多空仓之比为1.9，处于将近五年来低位，而中概ADR的累计多空仓之比为4.1%，处于一年来高位，比过去五年中67%的时期都高。

分板块看，11个美股板块中，八个上周都被净卖出，为首的是信息技术（IT）板块、医疗健康、通信服务和能源也被净卖出，而金融、房地产和材料都是被净买入的板块。

在上周五的美国非农就业报告公布前，对冲基金就在大举净卖出TMT——即科技、媒体和通信行业的股票，这类行业股占所有美国单一个股名义净卖出总规模的70%。

截至上周的最近12周内，对冲基金有十周都净卖出TMT股票，上周的名义净卖出规模为九个月来最大，比过去五年中98%的时期规模都高。上周几乎所有的TMT细分板块都被净卖出，为首的是IT服务、半导体和半导体设备，以及软件。

上周美股信息技术板块和TMT行业股的合计多空仓之比分别为1.85和2.08，均为2016年初高盛有记录以来最低水平。TMT相比标普500指数超配/低配比为-4.6%，接近五年低位，低于五年间99%的时期。

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