来源：工人日报 董沛

9月28日，英镑因何对美元汇率为1︰1.06。跌破此前有记录的历史英镑最低值是37年前，1985年的纪录1英镑兑换1.05美元。不过在两天前，英镑因何英镑曾短暂跌破1.04美元，跌破创下了纪录最低位。历史

英镑对美元的纪录跌势，是英镑因何这一年来的主要趋势。仅今年以来，跌破英镑对美元已累跌超过两成。历史由于美联储激进加息，纪录美元强势上涨的英镑因何形势难以改变，在这种情况下，跌破任何一国货币汇率的历史贬值都不意外。

比照同样连续下跌且跌幅不小的日元，英镑的下跌幅度实际上相差无几。但不同的是，日本央行并未跟随美国的加息步伐，至今仍维持负利率没有改变，而英国央行早就开始了加息。就在9月22日，英格兰银行还宣布加息50个基点，并表明未来将持续加息，以整治两位数的通货膨胀。

虽然有人将英镑本轮下跌的原因之一，归于上周美联储第三次加息75个基点，但一方面英格兰银行几乎同步加息，另一方面在英镑大幅下跌的这几天，和日元等货币的跌幅并没有英镑这样严重，那也就意味着英镑暴跌，与英国自己的处境有不小的关系。

在美联储强硬加息、俄乌冲突、新冠疫情未去的大背景下，英国经济面临着严重困境。通货膨胀已高达两位数，能源危机、食品短缺仍在恶化中，民众的通胀预期已经形成，其整体经济已近于衰退。

这种情况下，在英格兰银行加息的第二天，新任财政大臣克沃滕公布了英国历史上规模最大的减税方案，想要借此刺激经济、提振信心、降低营商成本。

克沃滕大幅减税的政策，出自新任首相特拉斯以减税支持经济增长的承诺。对于新政，克沃滕高调宣称英国将由此进入一个新的时代，预计其减税政策将扩大经济的供应面，在中期让英国达至2.5%的经济增长趋势。

克沃滕的高调，市场似乎并不看好。对于其具体的减税政策，人们批评其“完全向富人倾斜”，而减税后的税制大体上也只相当于2021年的水平。减税能否拉动经济增长，市场广泛存疑。

更麻烦的是，人们惊奇地发现，克沃滕的这一举动，使激进的货币紧缩政策——加息，与激进的财政扩张政策——减税直接实现了正面对抗。面对英国的高通胀率，加息是在收紧货币，而减税却将进一步抬高通胀，与英格兰银行的加息政策完全相反。

瑞信董事总经理陶冬表示，英国新首相特拉斯已经制造出了庞大的财政赤字。她一上任就推出能源补贴计划，以平息英国人对能源价格暴涨和生活成本高涨的焦虑。而这一半个世纪以来最大的财政刺激方案，削减税率，冻结能源零售价格等政策，即使对经济增长、消费信心有帮助，但“对炽热的通货膨胀不啻火上浇油”。更有甚者，刺激政策制造出来的巨大财政窟窿，最终要通过政府发债解决，而这必须要央行的背书，意味着政府预期央行会继续量化宽松政策。

陶冬直言，特拉斯和克沃滕的这些政策，只可以带来一次性的消费和增长，并没有结构性改革，也没有新的增长源泉，“花钱过后效果就烟消云散了”。在他看来，英镑已经严重超卖，出现技术性反弹并不出奇。但是特拉斯政府制造出来的财政缺口，却一时没有解决方案；新政府与中央银行之间的不和谐，也看不到改善迹象。

最新的消息是，英国央行已表示不会对当前的状况“无动于衷”，暗示将准备加息。有市场人士认为英国央行或会持续加息至明年，利率可能高达6%。一旦如此，英国民众将面临更大的财务冲击——数以百万计的供楼者每月房贷支出极可能增加数百甚至数千英镑。

在英镑的世纪动荡中，市场和英国民众对新政府的信任，正在被消磨。

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