华商基金陈恒：新能源、消费、安全与可持续发展蕴含投资机会

2023年以来，华商中国A股市场整体趋于单边上涨，基金机但也存在一定的陈恒持续波动性。全球经济增长不确定性、源消蕴含宏观调控政策的费安发展变化等因素，可能会对市场产生影响。投资对此，华商华商双驱优选灵活配置混合基金经理陈恒表示：2023年，基金机市场可能会更加关注成长赛道，陈恒持续以经济增长的源消蕴含重要抓手为关注点展开持续演绎。

据了解，费安发展陈恒具有14.4年证券从业经历（其中：9.0年证券研究经历，投资5.4年证券投资经历），华商他认为，基金机投资是陈恒持续一场没有终点的修行，需要保持初心，找到最适合自己的投资方法。在陈恒看来，行为学里决策风格分为两类：最优化决策和满意化决策。最优化者希望在所有的答案中找寻完美，满意化者则止步于满足最低标准。最优化者多纠结于自卑与超越，满意化者易懈怠于固步自封。“我愿意做一个追求最优的满意化投资者。”这在陈恒身上已经是潜移默化、内嵌其中。在投资中，陈恒坚持在长坡厚雪的赛道中选股，坚持选择优质公司，坚持投资符合产业政策鼓励的方向上的高成长优秀企业，力争为投资者带来长期的丰厚回报。

当前，信创已经上升为国家战略，随着信创产业“2+8+N”递次推进，党政信创市场不断下沉并向纵深发展，关基行业信创或将开启万亿级市场空间。陈恒在2022年第四季度就已看好信创板块，他在季报中披露：“新能源、信创以及军工等板块的估值在大幅消化后将展现出更大的吸引力。”陈恒认为，进入2023年以来，市场热点不断，特别是ChatGPT带来了市场对革命性AI技术的憧憬和热情，这种憧憬和热情从算力、数据资源快速蔓延到应用等领域。对新技术的应用前景，陈恒表示持乐观态度，但强调也需充分注意发展过程中的曲折性。

消费板块近期也获得了市场的重点关注。年初以来，伴随着国家相关政策的大幅度优化，“稳增长，促消费”政策发力，大消费细分赛道基本面有望进一步改善。线下消费场景面临强劲的复苏，人流量恢复，报复性消费或将来临，此前遭受重创的很多零售企业，大概率会直接受益，业绩预期出现反转。展望后市，陈恒认为，随着国内政策的持续优化，消费以及出行板块或将得到市场重新关注。

在投资选择上，陈恒表示，虽然密切关注着市场的兴奋点和热力图，但是对于上市公司的长期价值和盈利能力的判断仍是第一性问题。全年来看，新技术发展和新估值判断可能会来回挑拨着市场的神经，但仍然愿意把更多的精力和资源放在调研产业发展状况和判断经济前景上。新旧能源如何再平衡、新兴消费供给与时代的新需求如何匹配、安全与可持续性发展如何统筹等等都在酝酿着不少的投资机会。

陈恒认为，投资是一个通过判断不同因素影响而进行动态比较和优化选择的过程。在这个过程中，始终以中长期成长为矛，合理估值为盾，结合市场热力图，精选个股，把握时机。坚持组合配置，行业搭配，严格管理个股风险敞口，力求让投资收益长期稳健增长。

数据说明：基金经理关注领域仅代表基金经理作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，四季报内容中载明的配置情况也不代表本材料发布日的配置情况，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。截至2022.12.31，陈恒具有14.4年证券从业经历，其中：9.0年证券研究经历，5.4年证券投资经历。陈恒历任基金：华商价值精选混合2017.7.26-2020.1.8；华商医药医疗行业股票2019.12.27-2022.5.19；华商混合2018.7.12-2022.5.19；华商鑫安灵活配置混合2022.5.19至今；华商双驱优选灵活配置混合2023.1.10至今。

风险提示：以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。