小家电行业三季报有喜有忧 部分企业“以内补外”

2022年小家电行业“喜忧参半”，以内补外传统品类承压，小家喜新兴品类畅销，电行拓展新兴品类的业季忧部业成效直接影响小家电企业的业绩走向。

（002242.SZ）、分企（002959.SZ）、以内补外（002705.SZ）、小家喜（603868.SH）等小家电上市公司10月27日晚发布了三季报。电行从小家电上市公司的业季忧部业三季报业绩看，总体上有喜有忧，分企部分企业“以内补外”。以内补外

小家电行业喜忧参半

今年前三季，小家喜九阳股份的电行业绩有所下滑，小熊电器、业季忧部业飞科电器、分企新宝股份的业绩上升；以新宝股份、（002032.SZ）为例来看，其小家电出口业务收入同比下滑，同时积极发展国内市场的自主品牌、新兴品类业务，内销收入增长弥补了部分外销收入下滑的影响。

九阳股份今年前三季实现营业收入69.25亿元，同比减少1.52%；归母净利润5亿元，同比减少23.91%；其经营活动产生现金流净额达9亿元，同比增长297.87%，经营风险可控。其中，今年第三季，九阳股份单季收入22.1亿元，同比减少3.2%；归母净利润1.6亿元，同比25.3%，业绩降幅有所扩大。安信证券认为，今年国内消费景气走低，让其短期承压。

小熊电器今年前三季实现营业收入26.99亿元，同比增长14.12%；归母净利润2.4亿元，同比增长27.24%。其中，今年第三季，小熊电器单季收入8.5亿元，同比增长16.29%；归母归净利润9219万元，同比增长84.51%。认为，主要因为今年第三季原材料价格下降，小熊电器的经营效率改善，使其净利率同比修复超预期；小熊电器去年完成事业部制改革，以促进新品类业务成长，今年效果逐步呈现。

飞科电器今年前三季实现营收37.14亿元，同比增长29.74%；归母净利润7.4亿元，同比增长47.57%；其中，今年第三季，飞利电器实现营收14.34亿元，同比增长29%；归母净利润2.86亿元，同比增长51.46%。认为，产品高端化、营销创新，使飞科电器实现毛利率提升、费用率下降。

而新宝股份今年前三季实现营收107.18亿元，同比增长0.13%；归母净利润8.44亿元，同比增长41.84%。其中，今年第三季，新宝股份实现营收35.91亿元，同比减少11.54%；归母净利润3.57亿元，同比增长27.42%。外销方面，新宝股份前三季国外营业收入79.76亿元，同比下降6.56%，二季度开始海外小家电总体需求有所转弱。内销方面，新宝股份前三季国内营业收入27.42亿元，同比增长26.44%。

奥维云网（AVC）认为，2022年以来，小家电行业整体来说是“喜忧参半”，传统品类的市场持续承压、较为低迷，同比呈现不同程度的下降，但是空气炸锅、电蒸锅、多功能锅、咖啡机等新兴品类的市场火爆、增幅明显，符合健康、慵懒、悦己趋势的产品受到欢迎。

以内补外、发展新兴品类

第一财经记者留意到，拓展新兴品类、创新产品的成效，直接影响小家电企业的业绩走向。九阳股份今年积极拓展空气炸锅等业务，以子品牌Shark发展清洁电器业务，从其前三季业绩看，以豆浆机起家的九阳股份多元化尚需进一步走扎实。小熊电器董事长李一峰今年曾向记者表示，除了新兴品类，小熊电器反过来会扩张到传统品类，同时会深入到更多小家电细分应用场景，如户外、宠物等。而飞科电器今年利用抖音等新兴电商平台，打造出“太空小飞碟剃须刀”等爆款，支撑品牌高端化，并用博锐子品牌承接原来的中低端市场业务。

新宝股份是小家电出口的龙头企业之一，但今年以来，海外通货膨胀等因素影响了欧洲等地市场的小家电需求，出口增速大幅放缓，所以新宝股份积极拓展国内市场，并在各细分新兴品类上打造自主品牌。10月21日晚，新宝股份还公告透露，拟以1.61亿美元收购摩飞公司的中国商标，并以0.37亿美元收购摩飞公司的境外商标、专利等资产，以打通摩飞品牌国内业务的全链条运作，加速出口的代工业务与品牌业务的均衡，提升整体盈利能力。

另一小家电企业苏泊尔也是“以内补外”。据苏泊尔10月24日晚发布的三季报，苏泊尔2022年前三季实现营收149.8亿元，同比减少4.37%；归母净利润13亿元，同比增长5.47%。欧洲小家电市场疲软让苏泊尔母公司法国赛博集团的订单减少，让苏泊尔的营收增长短期承压，苏泊尔今年以来积极拓展国内集成灶、嵌入式微蒸烤等新兴品类市场。

苏泊尔相关负责人在10月25日的投资者交流活动中表示，公司第三季内销实现了小幅增长，但外销情况与二季度类似，由于受到俄乌冲突及国外通货膨胀率高的影响，国外市场消费需求偏弱，导致公司外贸订单下滑较大。在集成灶等大家电新品类方面，苏泊尔作为后进入市场者，未来希望通过技术创新来提高产品竞争力，期望该品类实现较快增长。今年8月正式开始运营Tefal品牌，以线上渠道运营为主，推动其在国内市场的发展。

10月28日，新宝股份跌3.86%至16.17元/股，小熊电器涨6.10%至54.99元/股，飞科电器跌3.12%至85.81元/股，九阳股份跌4.54%至14.5元/股，苏泊尔跌2.37%至40.85元/股。