Mysteel解读：原料和需求均无支撑，淀粉糖有看弱预期

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导语：节后归来，糖各产品价格均维持稳定运行，读原淀粉成交基本按照节前价格执行，料和一单一议，需求零星库存压力下，支撑商谈有一定空间，看弱但整体来看，预期厂家稳价意向较强，解均无近期暂无变动。读原淀粉

近期淀粉糖价格与春节前价格基本一致，料和零星变动，需求但整体带动有限。支撑截止到目前结晶葡萄糖黑龙江主流出厂价3450-3500元/吨，看弱河北企业主流出厂价3750-3850元/吨，预期山东企业主流出厂价3750-3950元/吨，解均无麦芽糊精山东出厂价4000-4600元/吨，河北出厂价3950-4400元/吨。麦芽糖浆山东主流出厂价在2850-3050元/吨，河北2840-2880元/吨，吉林3000-3100元/吨；F55果糖广州出厂价3350-3450元/吨，山东3100-3200元/吨。虽然企业签单不佳，走货压力较淡，但节后市场购销仍未明显恢复，下游采购活动较少，加之物流也并未完全恢复到正常水平，整体签单较少下，企业定价参考较少，暂时仍按照节前价格执行。

由上图可以看出，本周淀粉糖各产品开工均有恢复情况，但整体幅度有限，除结晶葡萄糖开工基本恢复到节前以外，其他产品开工均出现较大下滑。截止到目前，麦芽糖浆开工率为10.36%，较春节前下滑22.98个百分点。本周F55果葡糖浆开机率在20.91%，开工较节前下滑29.11个百分点，麦芽糊精开工率为24.63%，较节前下滑13.88个百分点，开工下滑较多，

尤其是糖浆类，近期开工虽有恢复，但较缓慢，市场库存减少，整体压力不大，对价格稳定也形成一定支撑。但结晶葡萄糖由于春节期间停机较少，节后开工迅速恢复到节前水平，截止到目前，国内结晶葡萄糖开工43.95%，较节前增加1.23哥百分点，甚至后期开工有继续升高预期，市场恢复缓慢，整体库存增加较多，由库存对比表可以看出，结晶葡萄糖库存较节前增加5.09万吨，高库存近期压制市场成交价格，导致大厂虽有挺价意向，但难以执行。

表1 淀粉糖各产品春节前后库存变化