光大期货【硅】：成本倒挂 跌势收窄

节后工业硅震荡走弱，光大硅成挂跌6日主力2308收于17675元/吨，期货周度跌幅2.19%。本倒现货价格延续下调趋势，势收6日百川参考价格在18533元/吨，光大硅成挂跌较节前降幅1.58%。期货其中不通氧553#降100元至17900元，本倒通氧553#降200元至18100元，势收421#降400元至19000元。光大硅成挂跌

1、期货供给：据百川统计，本倒上周金属硅产量小幅下降65吨至6.3万吨，势收周度开炉数量增加1台至356台，光大硅成挂跌开炉率上涨1.04%至50.21%。期货西北通运走入正轨，本倒产量高位释放。西南枯水电价压力增加，存在计划停炉检修，四川乐山峨边地区电力检修进展顺利、开工逐步回温，云南德宏仍处轮流限电，供应整体偏紧。

2、需求：成交清冷，延续弱势运行。有机硅万七下方仍有让利操作，春节将至下游将陆续放假，订单下滑叠加病例激增的双重压力下整体供需矛盾较为尖锐。山东金岭、恒星化学预计春节后开机，DMC上周产量环比下滑800吨至3.24万吨，周度开工率降1%至64%左右，多晶硅价格继续调降至20.9-22.1元/吨附近，上周晶硅产量增加1000吨至2.21万吨，开工率高位持稳在85.91%。成本坍塌叠加大额新增投产爬坡，供需开始出现错配，1月产量有望继续创9万吨新高位，价格有望持续回落。

3、库存：上周国内工业硅库存累库1000吨至22.25万吨，其中增幅均来自厂库，周度累库1000吨至10.45万吨；三大港口库存持稳，昆明港在5.2万吨，黄埔港在3.8万吨，天津港在2.6万吨。

4．观点：硅价延续下调，成本端偏空引导，港口库存充足，供需格局偏宽松。年末硅厂让利降库操作未见明显成效，市场低迷态势不见起色，或延续弱势运行。值得注意的是目前行业平均成本开始倒挂，硅价降幅有收窄态势，但下游企业基本完成备库，节前需求大稳小动。当前硅厂开始提前放假安排，静待节后市场能否出现转机。